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A股春季行情漸入佳境

2020-01-15 06:41 來源: 中國證券報

  昨日兩市震蕩調整,行業板塊多數下跌。分析人士指出,在人民幣匯率升值預期、增量資金持續入場等因素提振下,市場有望維持一定的風險偏好,營造良好的賺錢效應,春季躁動漸入佳境。

  人民幣匯率持續攀升

  近期人民幣匯率表現搶眼,市場普遍預期,隨著人民幣走強,資本流入趨勢性增長,利好國內的資產價格,股、債有望走出雙牛。

  中信證券明明債券研究團隊表示,匯率與股市之間有聯動機制,匯率是股市的領先指標,一方面有二者面對的影響因素重疊部分較大的原因,另一方面,一致的風險情緒也會對股匯產生影響,增加聯動性。從人民幣匯率與上證50、中證500以及創業板指數的相關性上來看,人民幣匯率與中證500以及創業板指數的相關性更強,反映出中小企業受到基本面以及風險情緒因素的影響更明顯。

  在本輪反彈行情中,創業板指數表現尤為強勢,周一創業板指數更是刷新了33個月新高。

  隨著人民幣匯率升值預期升溫,A股哪些板塊有望受益?

  首先,國盛證券策略研究指出,從周度視角來看,北向資金自去年10月以來已累計14周凈流入,持續流入周數創下新高。伴隨著外部事件明朗化以及我國經濟預期轉暖,近期人民幣企穩走勢有望得到延續,繼續利好外資增持A股。從北向資金持倉看,其對A股中的核心資產青睞有加,各細分領域龍頭有望強者恒強。

  其次,市場人士認為,人民幣升值主題有望成為未來市場關注的熱點,造紙、航空、出境游等板塊有望受益。

  A股上漲態勢將延續

  在2019年年底時,由于受經濟數據回暖、政策預期改善的正面預期影響,市場普遍認為春季攻勢將會發生在周期板塊。而對于科技板塊,由于去年三、四季度漲幅較大,市場對其預期一般。但是,2020年1月份上半月科技股表現強勢,遠超市場預期。

  同時,主題投資持續活躍,網絡經濟概念成為跨年炒作主題,龍頭股星期六的表現不斷超出市場想象。特斯拉概念表現也是當仁不讓,產生了諸如旭升股份威唐工業等強勢股。

  招商證券策略分析師張夏表示,歷史上來看,主題投資行情需至少具備以下一個以上的前提:一是流動性充裕,伴隨成長股行情;二是科技上行周期帶來新興產業的戴維斯雙擊;三是政策、事件多發引發的題材炒作。

  張夏認為,當前以上三大前提均具備,因此市場展現出了濃烈的主題投資氛圍,后續演繹節奏將主要取決于居民資金入市節奏和監管因素。

  “本輪行情演繹的背后存在基本面及政策面的利好支撐,并且站在當前時點看,上述的邏輯正在不斷加強,事情正在悄悄變好。”國信證券策略分析師燕翔表示,一是基本面上,本輪行情離不開經濟數據企穩,從最新公布的數據看,經濟企穩復蘇的預期仍在延續。二是政策面上,新年伊始央行釋放政策紅包,最新數據顯示全面通脹風險降低,無礙貨幣政策進一步寬松。

  關注三主線機會

  滬指站穩3100點,春季攻勢如火如荼,在此背景下,投資者該如何布局?

  長城證券策略分析師汪毅表示,建議關注三主線:首先,把握“科技創新”主線,重點關注5G產業鏈、電子(半導體、光學、無線耳機)、計算機(醫療信息化、國產替代、信息安全)、新能源汽車、傳媒等細分方向,以及龍頭券商。其次,建議關注部分景氣相對較高的周期子行業,例如建材(水泥)、化工等,以及低估值、高分紅銀行、地產龍頭。最后,以外資為代表的長線資金始終偏好核心資產,關注核心資產的估值修復機會。

  燕翔表示,科技板塊仍是后市行情主攻方向。一是自主可控與國產替代趨勢為國內企業打開巨大市場空間,疊加國內政策積極助力,科技板塊將迎來發展良機;二是從基本面看,科技企業盈利已經出現改善,行業未來向上彈性空間巨大。從短期來看,周期板塊“估值回歸”行情仍有望繼續,低估值的順周期板塊同樣存在一定交易性機會。

  張夏建議,春季攻勢以TMT為主攻方向,中長期資金建議布局低估值,推薦地產、建筑和汽車板塊。第一,科技周期硬件先行,2020年一季度5G建設和5G相關設備將會再度迎來明顯改善以及業績落地,業績將會加速釋放。在流動性改善而科技趨勢明確的環境下,部分投資者還會優先選擇空間更大的計算機和傳媒行業。第二,關注先進制造業中的軍工、機械與TMT、新能源相關的設備。軍工作為典型滯漲板塊,流動性改善、風險偏好提升以及未來改革預期使得軍工板塊大概率反彈。2020年TMT、新能源等領域將會迎來新設備投資和更新的需求改善。第三,預計1月新增社融難以大幅回升,地產和基建投資難以形成共振,因此,低估值板塊更看好地產、建筑和汽車。

  渤海證券策略研究表示,建議關注5G后周期等有望通過業績的確定性釋放而進一步上漲的強勢板塊,以及傳媒、新能源汽車中上游產業鏈等年內有望迎來業績拐點的板塊。

(文章來源:中國證券報)

[ 風險提示:以上內容僅供參考,不構成投資建議,股市有風險,投資需謹慎 ]
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