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龍頭+低估 兩主線掘金休閑服務

2017-12-01 10:35 來源:東方財富
  昨日市場再度回調,休閑服務指數逆勢領漲,并以“三連陽”的階段戰績在行業板塊中率先企穩反彈。截至昨日收盤,申萬休閑服務指數漲幅為0.74%,領先排位第二的國防軍工0.66%個百分點。國家旅游局公布的《全國工業旅游創新發展三年行動方案》是引燃昨日休閑服務行情的導火索。

  機構分析人士表示,收入水平提升是旅游消費穩步增長的關鍵動力。消費者信心指數反映了消費者對未來消費的預期。目前,我國消費者信心指數呈上升趨勢,且國內旅游資源豐富,消費潛力的釋放可支撐旅游產業進一步發展。

  休閑服務獲矚目

  根據上述《方案》,到2020年,我國工業旅游年接待游客量達2.4億人次,旅游收入超過300億元,工業旅游體系初步建成并得到完善,成為全域旅游發展的增長極。

  《方案》指出,國家將通過實施工業旅游規劃引導工程、工業旅游資源開發和標準提升工程、工業旅游產品提質和示范工程、工業旅游營銷推廣和培訓工程,逐步解決我國工業旅游發展不平衡、不充分的問題,補齊短板、擴大規模、提升品質,全面提升我國工業旅游供給水平。

  《方案》稱,計劃到2020年前,全國共新增游客量1億人次,新增旅游收入100億元,培育100家國家工業旅游示范基地和國家工業遺產旅游基地等示范品牌。

  近三個交易日,滬深兩市連續調整,絕大多數板塊和股票走勢疲弱,申萬休閑服務指數卻逆勢錄得“三連陽”,受到投資者矚目。截至昨日收盤,西安飲食凱撒旅游金陵飯店在成分股中漲幅最高,分別為3.42%、2.87%和2.70%,麗江旅游中國國旅峨眉山A黃山旅游眾信旅游漲幅也均在2%之上,而昨日正常交易的全部A股股票中,漲幅超過2%的僅有220只。

  布局龍頭+低估

  消費力創造長期需求,產業融合帶來新趨勢。申萬宏源證券認為,我國旅游信息化產業有待發展,商業模式還比較簡陋,對于服務并不重視。在信息系統和智慧旅游管理上還有很大改進空間,在增值服務上亦存在潛力。

  從產業鏈分布來看,上游資源段掌握最核心價值,互聯網與移動端的出現更多地變革了中游渠道端;在線滲透率不斷提升,傳統旅行社受到OTA業務擠壓,而OTA受到航空公司和酒店集團的議價壓力,市場逐漸從渠道為王變為資源為王。下游消費端從觀光向休閑轉移,出境游明年更加關注邊際改善。旅游產業上下游并沒有明顯的傳導機制,越具有壟斷性的資源利潤率越高,比如門票、衍生品等,但缺乏規模效應。而競爭激烈的旅行社、酒店、機票等行業利潤率偏低,行業周期屬性強。

  申萬宏源指出,“十三五”強調推廣離境退稅、引導消費回流,今年預計中國免稅規模可以達到300億元,到2020年預計可增長到500億元。而酒店行業自2016年末開始回暖復蘇,行業龍頭逐步從入住率提升切換到平均房價的增長,其中伴隨著中端新業態的加速擴張。現有中端酒店發展空間來自三方面:原有三四星級市場的存量轉換;原有經濟型品系的升級轉換以及現有新消費需求的增量市場;預計中端連鎖酒店每年市場空間為1500-2000家,先發優勢明顯。

  華鑫證券認為,隨著藍籌及大白馬的繼續回調,市場仍將處于盤整態勢,但在IPO常態化及嚴監管和流動性偏緊環境下,未來價值投資的風格將持續演繹和被強化。今年我國各地一致加快加大對休閑旅游板塊的投資,確保了我國旅游板塊的黃金發展期,從而使休閑服務板塊成為未來業績增速較為確定的板塊之一,因此是業績較為確定的龍頭公司在調整的時候具備了投資機會。個股方面,看好擁有冬季衍生資源的自然景區、周邊游市場龍頭以及免稅龍頭。

  方正證券則提出,四季度是海南旅游旺季,疊加政策支持預期,建議積極布局海南主題投資,以及高景氣行業下具有明確業績和邊際改善的公司,并依循以下兩大投資主線擇股:一是聚焦海島旅游主題投資機會;二是關注業績改善、估值相對較低、短期存在催化劑的個股。

[ 風險提示:以上內容僅供參考,不構成投資建議,股市有風險,投資需謹慎 ]
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