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十大券商一周策略:做多窗口再度強化 A股有望突破長期壓力

2019-10-14 09:05 來源: 券商中國


  中信證券:打開年內最后一個做多窗口,指數有望沖擊年內前高

  中美談判達成局部共識,美聯儲寬松超預期,外部環境好轉;逐步落地的政策會穩定國內基本面預期:做多依然是大部分投資者的選擇。A股仍處于第二輪上漲的通道中,內外因素共同催化月度級別反彈,打開年內最后一個做多窗口,指數有望沖擊年內前高。

  配置上,建議以金融和消費中的核心品種為底倉,延續對低估值且受益于經濟企穩的品種的推薦;此外,隨著行情擴散,可以加強對三季報超預期品種的布局。

  海通證券:目前折返跑是布局期

  ①借鑒歷史,上證綜指2733點附近是牛市第二波上漲起點,對應波浪理論的3浪,邏輯是企業盈利見底回升,經濟平盈利上。

  ②回應市場對盈利的疑慮:一是這次庫存回補力度大于13年,產能周期已處于底部,二是無需擔憂地產投資回落影響,基建、消費會對沖。

  ③目前折返跑是布局期,行情加速需確認基本面和政策面向好,往往靠銀行帶動,歲末年初是個窗口期,中期科技和券商更優。

  中信建投證券:金秋慢牛行情進入震蕩階段

  預期2019年三季報企業盈利仍然在下行筑底的過程中。通脹水平將阻礙利率下降,估值水平逐步進入均衡的狀態。中美貿易談判取得進展,成為市場上漲的動力。在這種情況下,中信建投證券認為金秋慢牛行情進入震蕩階段。

  在利率階段性進入均衡的過程中,低估值、業績優異、現金流良好的板塊將占優。因此,銀行、地產、公用事業、交運甚至是周期行業中的龍頭公司將持續占優。展望2020年Q1,在春節CPI高點之后,利率將繼續下降,春季行情將重新演繹科技和消費行情。因此,中長期來看仍然是科技主線和消費主線,建議關注科技50和消費50為代表的龍頭公司。

  興業證券:繼續對市場保持樂觀

  1)國內外暖風吹,風險偏好有望再進一步。國內國慶閱兵后,民族自信心提升;海外中美貿易釋放暖風。

  2)美聯儲正式購買國債、正回購,全球進入寬松預期序列再確認。

  3)籌碼結構優良,對市場進攻營造良好微觀基礎。建議投資者繼續對市場保持樂觀,結合三季報去偽存真,精挑細選。把握金融地產龍頭等“滯漲”板塊、大創新科技成長進攻彈性方向、真·核心資產估值切換機會。

  廣發證券:秋收冬藏,利用利好由高估板塊切換向低估板塊

  “秋收冬藏”,利用短期利好繼續由高估值板塊切換向低估值板塊。“暖的時候別激進”切換向低估值板塊首選配置。

  利用海外非核心矛盾的波動做A股核心決策——“秋收冬藏,低估值補漲”。利用短期利好繼續由高估值板塊切換向低估值板塊。豬價上行、中美緩和將延緩寬松的腳步,高/底相對估值自歷史極值向中樞回歸的阻力變小,而“經濟能否企穩”作為一項觀察期權,觸發將進一步擴展風格切換的幅度,“脹”決定了相對收益投資者首選低估值板塊,繼續推薦低估值可選消費(地產、家電、汽車),耐心等待高景氣品種估值消化、中期布局的機會。

  安信證券:處于結構性牛市向全面性牛市的過渡期

  短期市場焦點仍將圍繞三季報展開,在此后未來一個階段的A股市場可以類比2014年2月~6月,處于結構性牛市向全面性牛市的過渡期,在過渡期中,市場整體以震蕩為主,戰術上適度增加關注低估值補漲板塊。

  行業重點關注:家電、醫藥、食品、風電、銀行、電子等,主題建議關注自主可控、國企改革等。

  光大證券:繼續耐心持倉

  本周A股市場企穩反彈,高頻數據顯示金融數據有望延續8月良好趨勢,對企業盈利形成支撐。

  往后看,短期市場有望受情緒提振而上漲,但國內的滯脹壓力難以根本上化解,決定了短期大幅上行的空間有限,建議繼續耐心持倉。當前市場估值合理,且政策有望保持寬松態勢,若市場因意外事件而調整可積極加倉。

  結構上,中小創受益于風險溢價下行,通信、電子相關行業景氣度持續提升,近期大幅調整后可繼續增配;三季報驗證期更注重確定性,仍建議標配確定性高的食品飲料、醫藥和銀行,維持對基本面有望觸底反彈的汽車行業配置;周期中重點關注的基建和小金屬。

  國盛證券:做多窗口再強化

  做多窗口再強化。貿易談判超預期外,此前看好做多窗口的邏輯繼續演繹:1)經濟增長有韌性。9月官方制造業PMI有所回升,財新PMI更連續3個月回升。2)國內政策寬松繼續。3)外部寬松不斷落地,并有望持續推進。繼9月16日美聯儲時隔10年重啟回購,10月11日美聯儲宣布再次延長回購計劃至2020年1月,同時自10月起以每月600億美元的速度擴張資產負債表。并且隨著美國基本面持續惡化,近期10月美國降息概率已由此前的40%左右大幅上升至80%以上。因此,繼續看好做多窗口。

  行業方面,可重點關注兩個方向:1、貿易談判超預期,關注此前受其影響最大的電子、通信等板塊。2、三季報將至,重視業績確定性。關注:1)風電光伏。2)半導體。3)汽車。

  民生證券:貿易談判成果超預期,A股有望突破長期壓力

  短期來看,貿易談判出現重大進展,有望推動A股突破長期壓力。中美貿易談判進程一波三折,對A股市場及中國對美出口產生較大影響。但整體來看,投資者對中美關系反復化、長期化已有較充分預期,中美關系對市場風險偏好的影響有邊際減弱的趨勢。10月10日-11日,中美雙方舉行第十三輪貿易磋商,達成階段性協議,取得重大進展,有望助力全球風險偏好提升,推動A股突破長期壓力。

  中長期來看,持續看好當前A股的配置價值:

  ①貨幣政策:美聯儲擴表開啟,全球寬松趨勢進一步確認,央行降息預期再升溫;

  ②盈利周期:從A股自身盈利周期、 庫存周期、信用周期、科技周期、PPI趨勢等因素綜合判斷中報確認盈利底部,三季度有望持續改善;

  ③資產配置:股債利差處于極端位置發出擇時信號;

  ④監管周期:年初以來政策頻繁釋放處對資本市場高度重視和呵護的信號;

  ⑤市值管理:解禁壓力下產業資本市值管理動力有望為市場上行提供內部支撐。

  太平洋證券:十月做多窗口仍在,三季報是主線

  做多窗口仍在,三季報超預期將是主線。短期的做多窗口存在更多由事件及情緒驅動,事件驅動決定了十月最佳機會并非指數而在結構,短期看好金融股受益于通脹預期回升及寬松預期落空;中期我們仍然看好消費(醫藥及食品飲料)及成長(國產替代中的電子、自主可控的計算機軟件)將受益三季報超預期。

(文章來源:券商中國)

[ 風險提示:以上內容僅供參考,不構成投資建議,股市有風險,投資需謹慎 ]
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